关注我们
1. 微信公众号
2. 新浪微博
3. X
4. Facebook
5. LinkedIn
工具
RSS

绿色国债——没有负罪感的投资？

长期低迷的国债市场似乎重新获得投资者青睐，其中绿色国债是一种可持续投资的选择。

更新于2022年10月14日 14:56 Alice Ross

00:00

{"text":[[{"start":8.32,"text":"债券回来了。"},{"start":9.73,"text":"在经历了10年甚至更长时间的低迷之后，散户投资者再次开始购买固定收益产品。"},{"start":16.36,"text":"10年来，由于利率处于极低水平，固定收益产品与飙升的股市相比缺乏吸引力。"}],[{"start":22.72,"text":"最近，英国政府的“迷你”预算引发了英国国债市场的混乱——不管雅各布•里斯-莫格(Jacob Rees-Mogg)可能告诉你什么，几乎所有市场参与者都同意这一观点——在国债收益率上升、价格下跌的情况下，一些投资者将其解读为买入信号。"},{"start":37.989999999999995,"text":"交易平台Interactive Investor报告称，9月份债券销售同比增长400%。"}],[{"start":43.83,"text":"但如果你想要可持续的投资呢？"},{"start":46.08,"text":"好消息是，有绿色版本的英国国债，它们专门筹集资金投资于可持续交通、可再生能源和适应气候变化等领域。"},{"start":55.08,"text":"坏消息是这样的产品并不多。"}],[{"start":57.5,"text":"去年9月，英国首次发行了100亿英镑的绿色国债，收益率为0.87%，2033年到期。"},{"start":65.33,"text":"本周，该收益率已升至4.6%。"}],[{"start":69.03,"text":"第二只32年期绿色国债的收益率为1.41%，在去年10月筹集了60多亿英镑。"},{"start":75.93,"text":"本周该债券收益率一度达到4.7%。"}],[{"start":79.5,"text":"许多其他国家已经发行了绿色政府债券，尽管这一市场仍然相当新。"},{"start":85.17,"text":"2016年，波兰成为第一个这样做的国家。"},{"start":88.56,"text":"这并非没有争议，因为由于该国能源严重依赖煤炭，一些投资者对它避而远之。"},{"start":94.56,"text":"紧随波兰之后的是法国、德国、印度尼西亚、荷兰、爱尔兰、智利和其他国家。"}],[{"start":101.39,"text":"投资者可能听说过“greenium”（绿色溢价）的问题。"},{"start":105.28,"text":"此时，由于对可持续投资的高需求，绿色债券实际上比传统债券更贵。"},{"start":111.04,"text":"现有的绿色债券数量相对较少，加上许多基金经理渴望投资于ESG（环境、社会和治理），这意味着它们可能被超额认购。"}],[{"start":120.78,"text":"绿色政府债券的一个好处是，绿色溢价往往小于公司债券。"},{"start":125.15,"text":"政府债券的风险与国家本身有关，而不是债券是否投资于绿色能源或煤炭。"},{"start":131.59,"text":"任何一种绿色溢价都倾向于在1到2个基点左右。"}],[{"start":135.26,"text":"鉴于收益率几乎相同，风险相等，散户投资者面临的更广泛的问题是，现在是否是购买政府债券的正确时机，更不用说绿色债券了。"},{"start":145.32999999999998,"text":"仅在过去几周，国债价格就大幅下跌；价格与收益率走势相反，本周早些时候，英国10年期国债收益率为4.56%，今年以来的升幅为360个基点。"}],[{"start":157.74999999999997,"text":"与我交谈过的投资者普遍不太敢说现在绝对是购买政府债券的好时机，因为通胀和利率仍存在很大的不确定性。"}],[{"start":166.30999999999997,"text":"笼罩在英国政府经济政策和英国央行(Bank of England)对市场态度上的不确定性阴云，意味着未来几周英国国债价格可能进一步下跌。"}],[{"start":175.15999999999997,"text":"想要减少一点波动的人可以购买绿色的NS&I债券，尽管它的名字是债券，但其实是一种储蓄工具。"},{"start":182.76999999999998,"text":"它与绿色国债同时推出，你最多可以投资10万英镑，保证年利率为3%。"},{"start":189.17,"text":"这低于表现最好的现金储蓄账户（目前的利率超过4%），但高于其他领先的道德储蓄账户——例如，Triodos的利率仅为1.5%。"}],[{"start":199.32,"text":"相反，那些愿意承担更多风险的人应该考虑由公司发行的绿色债券——尽管这里的绿色溢价往往更大。"}],[{"start":207.07,"text":"纯粹的绿色政府债券基金非常少——晨星(Morningstar)只统计了其跟踪的所有欧洲基金中的6只。"},{"start":213.29999999999998,"text":"或者，投资者可以只在二级市场上购买单一政府债券，例如在互动投资者平台上。"},{"start":219.88,"text":"Rathbone Ethical Bond fund的基金经理诺埃尔•卡扎利斯(Noelle Cazalis)指出，由于只有两种期限较长的绿色国债，它们不适合投资期限较短的投资者。"}],[{"start":229.29999999999998,"text":"混合公司债券和政府债券的基金有助于分散风险，拓宽你的选择。"}],[{"start":234.57999999999998,"text":"专门从事可持续投资组合的独立财务顾问罗宾•基特(Robin Keyte)表示，以英国为中心投资债券不是一个好主意，他主张用全球方法分散风险。"},{"start":244.07,"text":"Interactive Investor推荐了两只绿色债券基金：Lyxor绿色债券ETF，这是一只跟踪欧洲和美国政府债券和公司债券的被动式基金，以及Rathbone Ethical bond基金，它投资于以英镑计价的债券。"}],[{"start":258.46,"text":"可持续投资者面临的另一个问题是，绿色政府债券是否真的有意义。"},{"start":263.72999999999996,"text":"一些投资者持怀疑态度，认为他们对政府的资金支出没有直接影响：例如，如果政府认为这对经济是最好的事情，它并不是不能用传统债券的资金来资助风力发电场。"},{"start":276.08,"text":"令人担忧的是，它们只是吸引ESG基金的噱头，而ESG基金本身只是寻找凑数的绿色项目来吸引投资者。"}],[{"start":284.3,"text":"Columbia Threadneedle的西蒙•邦德(Simon Bond)认为并非如此（他在这个问题上并非利益不相关，多年来他一直游说政府发行绿色国债）。"},{"start":292.75,"text":"他表示，虽然从政府债券中获得的资金理论上都在同一个罐子里，但政府确实承诺将等额的资金用于绿色项目。"},{"start":301.33,"text":"在英国，它还承诺衡量投资的社会影响——例如，建设风力发电场所创造的绿色就业岗位——这有助于影响投资者。"}],[{"start":310.65,"text":"气候债券倡议(Climate Bonds Initiative)的首席执行官肖恩•吉内(Sean Kidney)认为，购买绿色债券的主要原因之一是具有前瞻性；通过向政府或公司展示对它们的强劲需求，它们将被激励去寻找由绿色债券融资的新项目。"}],[{"start":324.4,"text":"讽刺的是，当人们特别关注绿色国债时，稀缺性可能是一个有利于已经持有这些债券的投资者的问题。"},{"start":332.06,"text":"尽管气候变化是前任政府的首要任务，但尚不清楚利兹•特拉斯(Liz Truss)是否会如此。"},{"start":338.12,"text":"特拉斯正在解除对水力压裂法的禁令，禁止在农场安装太阳能电池板。"},{"start":343.51,"text":"令人印象深刻的是，作为保守党首相，特拉斯此举引发了国民信托(National Trust)的愤怒，其首席执行官称这是“我这辈子对自然的最大攻击”。"},{"start":353.28999999999996,"text":"短期内是否会出现大量新的绿色国债还不确定。"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/86599-cn-1665730589.mp3"}

您已阅读100%（3759字），剩余0%（0字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。

版权声明：本文版权归FT中文网所有，未经允许任何单位或个人不得转载，复制或以任何其他方式使用本文全部或部分，侵权必究。

FT商学院

设置字号

最小

较小

默认

较大

最大