早上好。昨天股市在失业救济申请低于预期后强劲反弹。风险管不管预计这种积极趋势将持续到下一份经济数据出现。届时一切都会不同。请通过电子邮件向我们发送您的毫无意义的过度反应：robert.armstrong@ft.com 和 aiden.reiter@ft.com。

下周三，罗布(Rob)和其他来自伦敦到东京的英国《金融时报》专家将在仅限订阅者参加的网络研讨会上解析最近的交易动荡。免费注册，请在此处注册．

周五采访：巴里•埃森格林

加利福尼亚大学伯克利分校(University of California Berkeley)的经济学和政治学教授巴里•埃森格林(Barry Eichengreen)是美元及其在全球经济中的角色的权威专家。他本周接受了风险管不管的采访，涉及美联储、美元、储备货币、加密货币等诸多话题。

风险管不管: 这个星期市场有点疯狂。鉴于近年来的巨大冲击，我们能有多准确地分析这个经济？

埃森格林：美联储正处于不确定性的迷雾中。在Covid之前相对平静的时期，他们依赖的一些金融锚点在随后的时期中一直拖累着。例如，人们对基础均衡实际利率是多少存在争议，以及由于经济结构和全球债务水平的变化是否显著而导致了实际利率的变动。因此，对于美联储应该瞄准的利率水平（即所谓的中性利率），存在相当大的不确定性。

政策目标与变量之间的关系存在不确定性，周期也存在不确定性。人们不确定失业率的小幅上升是否真的是衰退的先行指标。没有人能确定。

风险管不管: 所以我们希望您这位聪明的教授能够解决我们的不确定性。但是您却让情况变得更糟！

埃森格林：我猜有两种教授：那些承认世界是一个不确定的地方，有不同的模型来理解它的人，和那些真正的信徒。现在你知道我属于哪一类了。

风险管不管：换个话题，对于美国来说，债务多到什么程度算太多？在过去几年中，我们似乎正在测试这个极限。

埃森格林：曾经有一种观点认为，15年前，存在一个神奇的数字，比如债务占国内生产总值(GDP)的比率达到90%。一旦达到这个数字，就会出现灾难。随着时间的推移，我们了解到并不存在一个单一的神奇数字。一个国家可以承担多少债务取决于它经济增长的速度，也就是债务占国内生产总值比率的分母增长速度。