早上好。新闻机构/对冲基金Hunterbrook在其首次发表的文章/空头交易中，使联合批发抵押贷款(United Wholesale Mortgage)的股价下跌了8%。Hunterbrook指责UWS，一家抵押贷款机构，在培养忠诚的抵押贷款经纪人的同时，告诉客户他们是独立的。然而，我们业内的所有人都在讨论一种新的新闻模式是否正在萌芽。欢迎提供任何想法：robert.armstrong@ft.com和ethan.wu@ft.com。

特斯拉与动荡的电动汽车市场

昨天我们写了一篇关于美股七雄中两只表现不佳的股票之一，苹果(Apple)。今天我们来看一个更严重的例子，特斯拉(Tesla)，它今年已经损失了三分之一的市值。

在特斯拉公布第一季度汽车交付量同比下降9%，严重低于预期后，周二的抛售行为仍在继续。特斯拉的股票以其大幅波动、投机性强和难以估值而著名。然而，特斯拉业务面临的问题日益增多：降价导致利润空间受压、中国电动汽车的竞争、糟糕的公司治理、政治风险以及现在的销量下滑。

还有更糟糕的担忧。有人认为，特斯拉可能会被卷入一场刚刚开始的全球电动汽车大萧条。故事是这样的： 汽车制造商相信电动汽车非常棒，消费者会喜欢，政府会给予补贴。没有人愿意因为内燃机业务的停滞而陷入困境。于是，大家都跃跃欲试，产量激增，但近期的需求并没有出现。正如彼得•坎贝尔(Peter Campbell)昨天在英国《金融时报》上所阐述的那样：

去年，全球汽车工业制造了1050万辆电动汽车，预计今年的产量将达到1350万辆...

根据当前预测，到2025年，电动汽车的产量将进一步增至1800万辆，这意味着全球电动汽车产量在仅仅两年内就增长了70%。然而，同一数据集预测，销售量将进一步滞后。去年电动汽车的销售量为950万辆，但今年预计仅为980万辆。

现在，一些投资者私下警告说，整个行业存在“巨大的资本错配”。