美国经济

拜登经济学:一个“毕业”总结 (上)

陈稻田:“拜登经济学”理念是直接增加中低收入群体收入,并由此“向上传导”活跃整个经济,区别于传统“涓滴经济学”的思路。 如何评估?

2023年6月,拜登在白宫网站上总结了自己的“拜登经济学”,它的整体理念是政策需要直接增加中低收入群体的收入,并由此“向上传导”活跃整个经济,这区别于传统的“涓滴经济学”的思路。 在具体执行上拜登提出了三个支柱,分别是: 1)“聪明”的投资;2)对中低收入群体的支持,3)反垄断,促进竞争,保护消费者。 拜登总统任期已经接近结束,并且将不寻求连任,此时回顾一下拜登的经济政策表现是个不错的时机。

拜登经济学:一份“面上”的成绩单

克林顿之后最高的任期内平均经济增速。拜登任内的4个完整年度,从2021到即将结束的2024, 四个年度的实际GDP增速分别为5.8%, 1.9%, 2.5%, 3%(2024年为前两个季度数据,全年可能略低于3%)。四年平均实际GDP增速为3.3%,远超过此前数任总统。2021年的5.8%是1984年以来的最高值,这主要是2020新冠疫情衰退后的恢复性增长造成的(2020年GDP下降了2.2%),由于担心疫情后的经济陷入金融危机后的“无就业复苏”,美国政府进行了特别大的财政刺激。2021年激进的财政刺激和财政部长耶伦有很大的关系, 耶伦在美联储副主席和主席任上见证了那一段低增长时光,她本人的学术研究对长期失业的“永久性破坏”提出了很多警告。

和平时期最长的低失业率持续时间。2021到2024年的平均失业率分别为 5.4%, 3.6%,3.6%,4%(2024/1-7月)。 二战以后的美国失业率持续低于4%的五个时期分别是1951/1-1953/11(共34个月),1965/12-1970/1(共50个月),1999/12-2000/12(共13个月),2018/1-2020/2(共26个月),2021/12-2024/5(共30个月)。1950年代和1960年代的低失业率主要是战争景气造成的,只考虑和平时期的话拜登的低失业率纪录是最长的。

里根总统之后最高的任期内平均通胀率。2021-2024,美国的CPI通胀率分别为4.7%,8%,4.1%,和3.2%(2024/1-7月平均)。这个平均高达5%的通胀率高于里根总统第二个任期以来的所有总统,金融危机之后的2010-2020期间则平均为1.7%。拜登任期内的大部分时间美国经济处在高通胀之中,这让他承受了不少的批评。 不过,拜登任内实现了一次从经济复苏到过热,然后实现软着陆的壮举,在最近的9月18日看到了他任内的第一次美联储降息,这在任期的末尾可算是为他增加了一些安慰。

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