2023年12月20日，日本知名公司东芝退市。2024年5月16日，东芝公司宣布再次裁员，规模达到4000人左右。2025年，东芝公司将会迎来创立150周年纪念。东芝公司的崛起和衰落，某种程度也是明治维新之后，日本制造行业的崛起和衰弱的缩影。笔者认为，准确的把握这个事情，需要4个层面的考量。东芝公司过去10年的变迁，也是日本传统电子行业和日式经营的一个缩影。
第一个层面：东芝公司出事情的直接导火索
东芝公司爆出财务造假的丑闻是2015年左右。东芝公司财务造假的直接导火索是收购美国西屋公司的失败和3.11东日本大地震。
美国西屋公司的事情首先是人祸，之后是天灾。所谓的人祸，就是东芝公司收购西屋公司的价格，明显偏高了。当时的日本和海外媒体的文章，一般认为比合适价格高了一倍。2011年3月11日发生了东日本大地震，东京电力公司旗下的福岛核电站出现重大事故。福岛核电站的事情，直接造成了之后长达3-4年的全世界范围的核电站建设的冻结。这个事情沉重的打击了西屋公司和东芝公司自身的核电站相关业务。
3.11地震是直接的导火索和加速器，但是并不是东芝公司出现问题的本质原因。没有3.11大地震，东芝公司大概率也会出现一些问题。但是不会这么快或者不像现在，陷入一种不能自我救治的状况。
第二个层面：日本综合电机公司在90年代以后盈利能力的下降
在日本有一大批所谓的“综合电机”公司，有力的支撑了日本战后经济的发展。这些公司是日本家电行业和半导体行业崛起的直接推动者。一般来讲，综合电机公司是指NEC、富士通、夏普、日立制作所、索尼、松下、东芝、三菱电机这几家公司。
日本这些综合电机公司进入90年代以后，虽然有增长和新产品新技术的诞生，也有国际化的扩展，但是总体来讲，没有了之前的发展势头。主要原因有以下几个方面：（1）日本人口基本见顶。1992年18岁成年人口见顶。1998年左右劳动力人口见顶。人口的见顶也就是国内市场的饱和。（2）美国对日本的打压。这一点在半导体领域特别的明显。（3）伴随日元汇率的不断攀升，日本制造业不断转移到海外，造成日本国内产业的空洞化。（4）韩国和中国等周边国家在白色家电领域开始崛起，对日本既有的优势产业开始造成冲击。
客观的说，在90年代，日本的这些公司虽然比泡沫经济之前日子难过了。但是整体还是不错的。因为这个时代，笔记本电脑行业和手机行业都掌握在日本企业手里。锂电池行业和光伏行业的发展主导权90年代也都在日本企业手中。这些行业的主导权逐步丧失是2000年之后的事情。90年代的日本依然具有一些风靡全世界的电子产品，主要是小型家用摄像机，数码相机和游戏机等。