本文作者是橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)联合创始人兼联席主席，著有《把握市场周期：让机会站在你这边》(Mastering The Market Cycle: Getting The Odds on Your Side)一书
很明显，在其他条件相同的情况下，负债的个人和公司比没有负债的个人和公司更有可能陷入困境。正是债务的存在造成了违约、丧失抵押品赎回权和破产的可能性。
这是否意味着债务是一件坏事，应该避免呢？绝对不是。相反，这是一个债务数额相对于整个企业的规模是否适当以及企业盈利能力和资产价值波动的可能性的问题。
举债，即投资者所说的利用“杠杆”，其原因很简单：提高所谓的资本效率。相对于激励股权投资的预期回报，也就是相对于股权资本的估算成本，债务资本通常是便宜的。
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