从1990年代起的三十年，是国内经济增长率持续保持全球领先的时代，也是中产以上人群实现财富滚雪球式积累的时代。
在这样的一个名副其实、充满机会的“繁花时代”中，人们感觉良好，工作积极、创业进取，投资激进。这个时代在国内投资，不光是投房地产能赚大钱，长期投资A股市场（以沪深300指数为代表标的），如果一直坚持持有不动，回报也不输于大家印象中牛得不得了的美股，反而，事实上是美股趁我们这两年间的调整而刚追上我们的步伐而已（见下图）
美国标普500指数与沪深300指数2005年以来走势比较 数据来源：彭博资讯
然而，近两年情况发生了明显的变化，即使未能从肉眼可见的数据上能看出来经济增长减速，人们也可以从对房价下降、股市低迷、工资滞涨、就业困难等等体感上接收到来自宏观经济基本面上的寒气……
海外对国内未来长期经济增速的预期也已经与发达经济体3%左右水平看齐了（如下图）。
国际货币基金组织对中国长期经济增长与通胀水平的预判，数据来源IMF官网
显然，我们经济高速增长的扩张周期是已经过去了，参照邻国日本的经验，我们很可能进入一个长期的调整周期，然后才会缓慢复苏 （请参阅近期期文章《日本经济复苏给我们什么启示？》）。在长调整周期中，代表日本股市的日经225指数从1990年代初期的39000点左右一直反复下行到2012年间的7000多点，只剩下高位时的零头，而同期日本大城市的房价也从1991年的高点以五折起步“优惠”……
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