认为金融市场能告诉你在现实生活中有用的东西往往是错误的。现在就是这样。毫无疑问，每个读者都知道，现在是以色列的黑暗时期。冲突蔓延至加沙之外更广泛地区的风险也切实存在，令人沮丧。
与此同时，市场在反映局势的严重性方面似乎表现很差。
投资者对地缘政治紧张局势爆发的肌肉记忆相当深刻。朝鲜导弹试验、阿拉伯之春等事件对市场的影响通常与重大自然灾害一样（至少在富裕国家是这样，我从未说过这是公平的）——投资者纷纷逃往安全资产，也就是令人恼火的“避险”。这令人恼火是因为金融市场以外的人可能很理所当然地认为“避险”意味着风险下降。但事实上，它意味着投资者准备在投资组合中承担的风险正在下降。
无论如何，逃往安全资产的特征是一致的。在黑暗时期，投资者想要安全的东西。因此你会看到政府债券价格走高，尤其是美国国债。美元通常会走高，瑞士法郎也是如此——这是另一种典型的撤退。日元虽然不是同类的全球货币，但当日本国内投资者在动荡时期将海外资产撤回国内时，或者更准确地说，当全球交易者认为他们会将海外资产撤回国内时，日元也会从中受益。黄金价格通常会上涨。
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