上月底，当中国最大的房地产开发商之一碧桂园(Country Garden)想在香港融资3亿美元时，摩根大通(JPMorgan Chase)似乎做好了一切准备。
这家华尔街银行已经为碧桂园的股票发售组织好了投资者，并公布了一份固定价格的投资条款清单(term sheet)。
该行在一个周一晚间发起了这项交易。但紧接着碧桂园打起了退堂鼓，很不寻常地取消了交易。这家总部位于广东、在香港上市的开发商当天早些时候发布了盈利预警。此后，该公司未能支付债券票息，并将部分债券停牌。
这笔交易的失败，让人们注意到美国投资银行面临的一个更大问题。在境外发售中国公司的股票曾经是非常赚钱的业务，在这些银行的亚洲收入中占据了很大份额，并有助于补贴它们在较小市场的代价高昂的业务。但它们现在基本上不太做这项生意了。
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