通货膨胀

FT社评:美国“完美反通胀”场景并非板上钉钉

尽管美国乃至世界各地的通胀正在下降无疑是积极的,但疫后的此轮利率周期很奇特,足以让寄希望于软着陆的投资者停下来思考一下。

美联储(Federal Reserve)负责制定利率的委员会本周举行暑假前最后一次会议时,可能会感到有点沾沾自喜。美国年度通胀率在6月放缓至3%,这是自2021年3月以来的最低水平,甚至低于传统上通胀偏低的日本,后者的价格涨幅达到3.3%。也许更令人印象深刻的是,尽管美国央行在过去18个月期间激进加息了500个基点,但失业率几乎没有上升,经济衰退的发生几率正在下降。

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)真能实现美国经济的“完美反通胀”吗?如果他做到这一点,他将是史上最成功的美联储主席之一。就连广受赞誉的保罗•沃尔克(Paul Volcker)——以在上世纪80年代初加息至19%出名——最终也将美国失业率推高至大萧条(Great Depression)以来的最高水平。

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