作者莫莉，本文只代表作者本人观点。
中国和香港股市持续低迷，创新药企业股权融资不易，上海君实生物医药科技股份有限公司(1877.HK; 688180.SH)将目光投到了欧洲资本市场。上周一，君实生物发布公告称，计划发行不超过6,800万股全球存托凭证(Global Depositary Receipts，简称GDR)在瑞士证券交易所挂牌上市，募资折合约34亿元。
君实生物此时公布新的融资计划，或与其不太理想的财务表现有关。根据一季度财报，该公司期内营业收入为2.55亿元，同比大降59.47%，净亏损更扩大37%至5.43亿元，主要因为研发费用高达5.28亿元。由于营收增速乏力，但研发和销售费用的支出仍在增长，让手持49.85亿元现金余额的君实生物颇感压力。
在此之前，君实生物已经多次在资本市场融资。2018年12月、2020年7月，君实生物分别在港交所及上海科创板上市，实际募资额约29.44亿港元(26.8亿元)及44.97亿元，还曾进行多次定向增发，最近的一次发生在去年11月底，君实生物在A股市场利用定向增发股份筹资37.77亿元。截至今年3月底，君实生物前次定向增发未使用资金仍有34.46亿元。在公布GDR发行消息后，君实生物的A股和港股股价明显下挫，当日收盘均跌逾5%，或显示投资者对该公司于短短半年内两次大额募资感到不满。
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