作者莫莉，本文只代表作者本人观点。
在连续五年收入爆发式增加后，中国生物大分子医药外包(CXO)龙头药明生物技术有限公司(2269.HK)去年仍然保持高速增长，只是速度似乎开始减缓。该公司上周一公布2022年业绩预告，宣布年度收入同比增长约48.4%，意味其营收约为153亿元；期内净利润增长约30%，即约44亿元。
平心而论，以药明生物年逾百亿元的收入规模来说，48%的收入增速仍然亮眼。但是，相较于2021年分别高达83.3%与100.6%的收入与利润增速，药明生物似乎正从高速跑道切换到普通跑道，因此市场信心亦有所动摇。盈喜发布后，药明生物连续四天下跌，累计下跌了12个百分点，市值蒸发334亿港元(294亿元)。
药明生物为近来火热的CXO赛道头部公司之一，2017年由药明康德(2359.HK; 603259.SH)分拆生物大分子业务实现上市。回顾药明生物过去五年业绩，从2017年至2021年，其收入增速分别为63.7%、56.6%、57.2%、40.9%与83.3%，年度营收从2017年的16.19亿元增至2021年的102.9亿元，复合年均增长率高达44.76%。其中，2021年的超高速增长与新冠相关项目大增有关，该年度药明生物生产了超过1,500公斤抗新冠中和抗体，还交付了数亿剂新冠疫苗。
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