2022年8月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1年期贷款市场报价利率（ LPR）为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，分别较上月下调5bp、15bp。
1年期LPR仅调降5bp，幅度很小。2019年8月央行完善LPR报价形成机制以来，历次MLF利率调降后，1年期LPR报价都是以相同幅度调降。注意到2021年12月，在中期借贷便利(MLF)保持不变的情况下，LPR下降了5bp。本次MLF降息10bp后，1年期LPR仅调降5bp，低于市场预期与历史规律，但使得2019年四季度以来的MLF与LPR降幅重回一致。
本次1年期LPR降幅之所以小于政策利率降幅，我们理解有三方面原因：
一是，流动性宽松状态下，MLF对银行负债成本的边际影响有所下降。
您已阅读21%（330字），剩余79%（1275字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。