投资

发达国家在投资上“失去的二十年”

桑德布:二十年来,大多数发达经济体并未利用廉价信贷建设自己的未来,而是长期处于投资不足的状态。

在所有关于“重建更美好未来”以及使经济具有“竞争力”、“战略自主性”和“韧性”的讨论中,都有一个未明说但可悲的前提。数十年来,大多数发达经济体并未建设自己的未来,而是长期处于投资不足的状态。这一问题因不被承认而更加难堪。

1970年至1989年间,全球7大经济体中有6个国家的投资占国内生产总值(GDP)比重的平均值处于差不多的水平,从美国的22.6%至德国的24.8%不等。日本是个例外,为35%。

在七国集团(G7)中,只有加拿大保持了这样的投资水平:进入这个千年后,其投资率为22.5%,仅略低于那时的22.8%。在其他所有国家中,达到1970-89年水平的只有四次:2000年和2005-06年繁荣时期的美国,以及2021年的法国。

然而,过去20年是融资成本比以往任何时候都低的时期,首先是因为市场繁荣,其次是得益于各央行的超宽松货币政策。那么我们用这些低成本的信贷做了什么呢?在投资方面失去的二十年。正如经济学作家安妮•洛瑞(Annie Lowrey)所言,“我们错过了”。

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