本文作者是花旗(Citi)新兴市场经济部主管
发展中国家的经济仰美联储(Fed)鼻息过活。话糙理不糙。
当美国货币环境宽松时，资本被推向新兴经济体，使这些国家更容易为自己融资。而当美联储收紧货币政策——就像它最近所做的那样——时，随着资本回到美国寻求更高的收益率，资本的流向就会逆转。
这一周期通常被理解为美国加息或降息对资本流向发展中国家的影响。然而，影响这些国家的不只是美国资产的收益率；美元汇率也在其中扮演了重要角色。
美元走强会从以下四个方面令新兴经济体的境况变得艰难。
首先，美元走强往往会抑制全球贸易增长。在大量全球贸易交易中，美元是开具发票和结算的主要货币。美元走强时非美元货币的购买力会下降，因此美元升值往往会让世界变得更穷，并减少贸易活动。
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