今年是虎年，通胀猛于虎。俄罗斯，乌克兰，美国，欧盟“四虎”相争，全球局势异常复杂。
3月美联储议息会议，主席鲍威尔和公开市场委员会就要面对这“五虎”做出既是非常容易，也是非常艰难的决定。
非常容易是因为这一次加息25个基点的决定基本上毫无悬念，也符合市场的普遍预期。
如果美联储改为加息50个基点，美股三大指数可能在现在平均回撤接近15%的基础上再次大跌。因此，美联储即使想加息50个基点，也大概率会留到下一次进行。
非常艰难是美联储要对外公开说明未来加息和缩表的可能时间表。特别是现在美国通胀继续创新高，但衰退风险越来越大时，美联储未来该如何决策？经济一旦陷入衰退，但通胀仍然居高不下时，加息缩表暂停还是继续。
美联储的既要，又要，还要
我们来具体看看美联储面临的选择困难症，既要挽回声誉，又要控制通胀，还要避免经济“硬着陆”。
美联储在过去一年严重误判通胀的持续性，在通胀持续走高过程中继续通过购买债券来为市场注水，在遏制通胀上严重的滞后，也就是英语里说的behind the curve，现在美国通胀已经连续三个月接近40年来的高点。
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