中央银行最初起源于欧洲的战争。这些机构提供的公信力，让主权国家能够以比竞争对手更低的成本为自己融资，从而在为战事提供资金方面获得优势。这一历史并没有让各国央行在如何应对俄罗斯入侵乌克兰的问题上面临的困境变得更容易。上周召开会议的欧洲央行(ECB)，以及本周将作出货币政策决定的美联储(Fed)和英国央行(Bank of England)，必须决定如何应对高通胀、衰退风险以及俄乌战争对金融体系的溢出效应。
甚至在俄罗斯入侵乌克兰之前，面对“供应冲击”，各国央行就已准备收紧货币政策。尽管欧洲央行在加息计划上相对落后，但政策制定者已经承认的一点是，能源供应受限和与疫情相关的贸易扰动应该以货币政策应对。如今，随着欧洲面临更高的通胀，天平进一步向那些更强调通过收紧政策来抑制通胀的人、而非那些强调廉价资金对支持经济增长有好处的人倾斜，也就不足为奇了。
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