最近，针对外企和外籍人士的优惠政策有所减弱，使得外资对中国的开放前景产生担忧。比如，2022年起外籍人士将不再享受住房补贴和子女教育的免税优惠，家庭生活成本将上升。而且中国对新冠疫情的防控一直没有放松，入境隔离政策不变，增加了外籍员工难与家人团聚的难度。另外，这两年密集出台的监管措施也加重了外资的担忧，如何解读政策成了最大的挑战，从而影响到外资如何看待中国市场和计划长期投资。但是，我们认为近期的外籍员工流失是暂时的，未来国际人才流入仍将高速增长，这是中国经济增长前景决定的。数据显示，疫情后外资没有离开中国。中国开放国内市场的政策也没有转向。
为什么投资中国？
中国对外资最主要的吸引力来自于强劲的经济表现。今年实际GDP增速超过官方目标“6%以上”毫无悬念。我们预期全年GDP增速很可能会超过8%。截止今年第三季度，中国GDP比2019年同期增长了16%。这和世界其它经济体形成了鲜明对比。除了美国，几乎所有国家的GDP都是萎缩的：欧盟GDP比2019年低了2%，日本低了4%。因此，宏观经济环境对中国是有利的。
对于未来经济增长的担忧主要来自于房地产减速。受到去杠杆和房产税两大政策的影响，预期未来商品房投资和房价都将下行。房地产是中国过去20年的经济引擎，不仅成为中国居民最大的资产，也是地方政府土地收入的根本来源。目前的政策注重控制金融风险，房地产行业去杠杆的政策难以改变。因此未来的经济增长必须依赖其他行业。部分商品房建设将由政府支持的保障房和廉租房所代替，这会在大城市部分抵消房地产减速带来的影响。全国范围来看，商业地产增量空间很小，但是核心城市的商业地产仍会随着产业和人口的聚集而增长。与此同时，许多中小城市的房地产将萎缩。
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