在主观力量与客观趋势的双重作用之下，CBDC（央行数字货币）从虚拟走向现实已是大势所趋。然而CBDC作为一个外生事物，在融入现有金融生态的过程中必然会产生多重摩擦成本，那么央行应当如何最小化潜在的摩擦成本，实现CBDC“软着陆”，便成为一个当下值得探讨与规划的问题。
CBDC除了在优化自身基础性能之外，更需要注重三个方向的进化，成为一个可供选择的（alternative）、有所提升的（better）以及无损害的（harmless）新型货币解决方案。这三个进化方向也折射出CBDC应有的发展理念：第一，CBDC不是推倒重建，它需要作为创造性的补充与现有支付体系共存，推动一致性支付标准的建立；第二，CBDC不是简单的法币数字化，它需要以人为本，为用户提供保护隐私、安全可靠的更优支付体验；第三，CBDC不追求数量和规模的扩张，而更注重使用习惯的渗透与改变，引导互联网金融的重心向传统金融体系回归。
近日，BIS（国际清算银行）联合多国央行连续发布了三篇关于CBDC的报告，分别探讨了CBDC的兼容性、用户需求适配性以及对金融稳定的潜在影响。此前BIS将研究重心放在CBDC自身的设计细节，讨论采用何种机制以提升支付效率与降低中介成本，而这三篇报告则似乎开始考虑一些更为现实的问题。受主流货币当局的主观力量以及货币体系更迭的客观趋势的双重影响，CBDC从虚拟走向现实的脚步正在临近。
在CBDC作为一个外生变量着陆的过程中，如何尽可能减小其融入现有金融生态的摩擦，不失为一个值得提前探讨与规划的重要课题。BIS的系列报告恰是通过分析三个看似并不相关的主题，给出了完整的指引方向。我们将其总结提炼得出以下结论，为实现CBDC“软着陆”，CBDC需要朝着可供选择（alternative）、有所提升的（better）以及无损害的（harmless）的方向进化。
图1：CBDC如何从虚拟走向现实？