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滴滴赴美上市在即 增长和监管隐忧犹存

滴滴出行在中国市场的主导地位毋庸置疑,其在2020年拿下了中国90%的网约车订单,但增长和监管方面的担忧已经浮出水面。

中国叫车应用滴滴出行(Didi)在击败优步(Uber)、在中国主要城市的街道占据主导地位后,将在纽约证券交易所(NYSE)上市,但围绕增长和监管的担忧已经浮出水面。

以其控股公司小桔快智(Xiaoju Kuaizhi)之名,滴滴计划募资39亿美元,预计其发行价将定在其发行价格区间的中位,目标估值为647亿美元。此次上市将成为自2014年阿里巴巴(Alibaba)上市以来,外国企业在美国规模最大的首次公开发行(IPO)之一。

该目标估值与私人投资者在2018年的一轮融资中对滴滴的650亿美元估值相当。这或许反映出,在其竞争对手优步2019年令人失望的IPO之后,投资者对网约车行业的兴趣已经减退。

与优步还在中国市场时不同的是,滴滴可以炫耀,以调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)计算,其核心网约车业务自2019年以来一直是盈利的。其核心网约车业务贡献了滴滴2020年1420亿元人民币(合220亿美元)营收的94%。

滴滴网约车业务对营收的贡献比例远远高于优步或Grab,后两者的快速增长但仍亏损的外卖服务分别贡献了营收的35%和49%。在中国,滴滴被外卖巨头美团(Meituan)和饿了么(Ele.me)挡在这个行业门外。

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