近期，中国人民银行突然发布消息，启动沉睡14年的工具，宣布“为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。”
一、清楚政策发布因“框定依赖偏差”被市场片面解读
按照2004年10月29日《金融机构外汇存款准备金管理规定》“本规定适用于在中华人民共和国境内吸收外汇存款的金融机构”，而且“中国人民银行对金融机构交存的外汇存款准备金不计付利息。”比较而言，目前人民币法定存款准备金利率1.62%，超额准备金利率0.35%。虽然这篇极短消息出现在央行网站“沟通交流”“新闻”页面，央行也清楚简洁的表明政策意图是“为加强金融机构外汇流动性管理”。
但是，由于近期人民币兑美元升值较多，央行次一级研究部门官员如总行事业单位研究所所长，上海总部调查研究部主任，甚至退休的前调统司司长都表达了相左的观点，市场热点和神经最近过于关注人民币汇率，导致市场出现了行为经济学所说的“框定依赖偏差”，被单一解读为抑制人民币过快升值。
当然此类解读也非空穴来风，提高外币存款准备金率属于央行收缩外币流动性，可以吸收金融机构外币持有量，进一步减少市场中外汇供给，有利于减少人民币兑美元升值幅度。
二、外汇存款准备金率也是剂猛药吗？
长期以来，学者普遍认为三大传统货币政策工具，存款准备金率是剂猛药，其扭曲资源配置和银行行为。日本央行1991年10月起存款准备金率不再变化。
美国2020年3月15日宣布在3月26日开始降低所有存款准备金为零。但中国人民银行一直将其作为重要的货币政策工具，形成“一档两优多特”的模式，而且发展成为动态存款准备金调整模式，形成了宏观审慎监管MPA。
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