本文作者是慈善家、投资家和经济学家
传奇的价值投资者本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)曾建议：“将投入与回报联系起来的习惯是投资的宝贵特点。”
在众多股票市场估值指标的近期新高中，对于格雷厄姆鼓励的批判性思维，投资者面临着难得的实践机会，可能是一代人才有一次的机会。
金融市场和经济是一种环境，其中个人信念驱动行为，共同产生结果，进而反过来影响信念。从短期来看，这些信念体系是否有充分根据可能无关紧要。从长远来看，这个问题则不是可有可无。
支撑起创纪录估值和交易性债务的信念体系的最强要素之一是，认为央行流动性有能力无限支撑估值上升。多年的干预使央行成为自我强化的投机的工具。仅仅像“美联储(Fed)支持”这样的说法现在就足以构成完整的投资策略。
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