2月中旬以来，最抓眼球的当属美债和大宗商品“暴动”。美国10年期国债收益率接连突破1.2%、1.3%关口后势如破竹，随后便出现美股分化，代表科技类股的纳斯达克指数由2月12日的历史高点一路下跌，最大跌幅超过9.0%，尽管市场情绪舒缓，截至目前距离历史高点仍有4.4%跌幅；而作为周期类股代表的道琼斯工业平均指数接连创出新高，2月12日至今涨幅超过4.0%；同期的大宗商品价格呈现普涨格局，能源中的原油，代表工业原材料的铜、铝、锡等商品价格均创出8年新高；不过商品中，黄金延续年初以来的跌势，盘中数次失守1700美元/盎司。很明显，2月以来，中长期限美债利率快速上升，曲线陡峭化，引发美国市场风险资产重定价，高估值风险资产遭抛售；同时，美债收益率持续上行的外溢性效应逐步显现，全球高估值风险资产普遍存在抛压，市场波动率明显上升。
截至目前，10年期美债收益率1.74%，回到一年多前的高位，是去年8月低点的三倍多，较年初上升81BP；尽管3月份美联储利率决议展现鸽派，即便近几日，美联储官员等先后数次发声淡化再通胀，但美债市场抛压仍较重，10年期美债利率一度触及1.75%，年初以来美债收益率持续走高原因是什么？会产生什么影响？
再通胀预期推动美债收益率上升
近期美联储一些官员声称美债收益率上升主要反映了美国经济复苏前景，有一定道理，但从市场表现看，美债收益率上升更多受再通胀预期推动。回顾市场走势，本轮美债“暴动”启动点是在2021年1月5日，美国市场通胀预期时隔两年半再度突破2.0%，隔日10年期美债收益率突破1.0%（9个月新高），随后美债收益率势如破竹，2月份市场抛售美债力度有所加大。
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