近期，美国股市出现了散户大战投资机构的激烈场面，甚至有做空的机构投资者被逼至破产边缘。在机构主导美国股市投资的背景下，这一轮散户崛起引发了美国股市剧烈动荡，堪称一场“散户革命”。
先简单回顾事情的经过。GameStop（游戏驿站，GME）是全球最大的实体游戏零售商，从2021年1月11日起，GameStop的股价被多头散户大举唱好，股价一路飙升至最高483美元/股，这一“疯狂”的波动将持有该公司大量空头头寸的美国明星对冲基金Melvin Capital逼到濒临破产。金融科技和分析公司S3 Partners数据显示，今年以来，游戏驿站的空头损失197.5亿美元。
图：美股一篮子被做空股票的上涨幅度
来源：高盛证券
长期以来，美国资本市场基本上由机构所主导。2018年中，美国机构投资者持有股市市值占比高达93.2%，而个人投资者持有市值占比不到6%。在机构为绝对主体的美国资本市场上，市场体系、监管规则都围绕机构投资者而设，市场参与方——投资者（机构和散户）、监管部门、融资主体（企业）形成了一套“自洽”的体系。然而，“散户革命”打乱了过去的市场生态，一些来自Reddit论坛的WallStreetBets（华尔街赌场，WSB）社交群组的年轻散户，居然将机构打得手忙脚乱、鼻青脸肿。经此一役，以“华尔街赌场”为代表的散户，就此站到了舞台中心，还争取到了包括马斯克等顶级精英的支持。面对这场突如其来的“散户革命”，其中的原因和可能的影响，值得人们深入观察和思考。
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