对比特币投机者来说，去年可谓财源滚滚。比特币价格从2020年1月的价格7194美元不断飙升，上周日突破3.4万美元——年回报率超过360%。
在美联储(Fed)的帮助下，资产买家总体上经历了一场“大流行”，各类资产都表现不俗。不管是美国国债还是垃圾债券、股票投资组合还是高端房地产，免费金钱的井喷推高了所有资产的价格。美联储也无意阻止这场狂欢。今年可能继续出现类似的繁荣。
美联储的非常干预即便不会引发高通胀，也会带来高昂的代价。毫无疑问，这样做的代价将远低于美联储不采取任何行动——尤其是在短期内。如果美联储没有自去年3月以来对资产负债表逾3万亿美元的扩张，美国经济就会直线坠落。破产的企业会多如牛毛，甚至可能出现2008年那样的金融崩盘。
如今，政策制定者应对危机的方式与2008年金融危机之后如出一辙：美联储正在尽一切努力阻止经济衰退。但危险在于，每掀开一个新篇章，就会加剧一个恶性循环：美国最终必须面对它正在承担的不断扩大的风险类别。美国国家债务与国内生产总值(GDP)之比已超过100%，为二战以来的首次。2008年后，该比例几乎翻了一番，现在又在急剧上升。正如日本，高负债不一定引发危机。日本国家债务与GDP比逾200%。但作为全球储备货币的发行者，美国必须小心守护自己的角色。
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