债券违约

系列违约事件检验中企债券“安全网”

接连几家中国国企债券违约,动摇了投资者对地方政府总会为国企兜底的信念,并引发了债券市场连锁反应和监管层的警告。

本月,当中国中部一家国有煤炭公司的一笔价值1.52亿美元的债券发生违约时,这点纰漏似乎不太可能在这个全球第二大经济体中掀起巨浪。

11月10日永城煤电控股集团有限公司(Yongcheng Coal and Electricity Holding Group)债券违约之前,根据惠誉评级(Fitch Ratings)的数据,2020年头10个月,只有5家中国国有企业未能向债券持有人兑付,这与最近几年的数量相当。

但永城煤电违约后不到两周,一家知名的国有科技集团清华紫光(Tsinghua Unigroup)也发生了违约。这促使中国最高金融官员、国务院副总理刘鹤向借款者发出警告,称政府将对融资交易中的不当行为采取“零容忍”态度,例如虚假信息披露或企业“逃废债”行为。

这些情况引起了中国企业债券市场的不安,据估计,在这个规模接近4万亿美元的市场上,国有企业占到债券发行总额的一半以上。在永城煤电违约后的一周内,至少有20家中国企业暂停总计155亿元人民币(合24亿美元)的新债发行计划,原因都是“最近市场动荡”。

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