在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔对外宣布，将调整货币政策框架，引入“平均通胀制”，即并不严格限定通胀目标线，实际通胀暂时高过传统2%的目标线，并不会引起政策改变，只要在中长期限内平均通胀不突破目标即可。
这意味着现实通胀率对货币政策的制约被大大解除，FED即使在通胀回升趋势和预期形成，且突破2%的情况下，也可以以未来将回落为理由，继续维持宽松货币政策。通胀目标制的调整，实际上为FED持续实行宽松，放宽了条件和增加了实施便利性。从西方央行规模扩张历史看，宽松货币已成为一致选择，并愈来愈上瘾。西方货币之宽松，不仅制止了金融危机的恐慌，稳定了市场，而且还“制造”了资本市场的“繁荣”，如美国股市——但是，就如鸦片让人精神短暂振奋一样，上瘾只会更加掏空一个人的健康。宽松货币就如西方经济发展的鸦片，虽则知其无助实体经济复苏，但既已上瘾，药又易得，戒掉何易？
通胀在经济周期中的核心信号已异化
通胀在宏观经济管理中之所以重要，是由于它曾经的经济周期“显示器”作用，经济上行期由于供求两旺、价格会逐渐上行，而在经济周期的繁荣期则因需求旺盛而价格上涨亦达到高潮，由于通胀的更可观察性、直接性、高频性，所以通胀通常被直接和宏调政策挂钩，如泰勒规则之类的。经济繁荣时期物价通常上行，因此通货膨胀也被认为是一种经济周期现象——随着经济景气度的上升，需求普遍上行，因而物价逐渐上升直至伴随周期逆转而下降。对通胀在经济周期中的核心作用，“菲利普曲线”经验规则是更为一般的经济学分析。
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