软银(SoftBank)已实现了其成为投资先驱的目标,只不过不是以其创始人孙正义(Masayoshi Son)所期望的方式。
这家日本企业1000亿美元的愿景基金(Vision Fund)原本旨在革新科技行业的投资,如今却成了一个经典的研究案例:如何将估值吹捧到无法维持的水平,向不需要资金的企业注入过多资本,又如何惊人地令估值蒸发。
以WeWork的崩溃为例,这家软银投资的办公空间提供商的估值已从2019年的470亿美元暴跌至今年3月的29亿美元,尽管软银第二季度业绩显示其整体投资组合出现了一些反弹。
从这个意义上来说,从愿景基金或许可以窥视未来,目前,尽管受到新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)疫情的干扰,激增的机构资金似乎要冲击私募市场。所有市场都是周期性的,但私募市场比大多数市场更具周期性,而风险投资的周期性最强。由于投资机会有限,目前可能流入该领域的巨量资金将会压低预期回报。
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