欧盟在防疫进程中不忘推进财政一体化步伐，为应对疫情冲击最终达成了欧盟抗疫复苏基金计划，规模达7500亿欧元，这是疫情给欧盟财政一体化的重大推动，实际上意味着统一财政上得以实质迈出一大步，或将成欧元区金融资产走势转折点。美国疫情失控决定了其经济困境仍难走出，依靠“放水”催生的股市繁荣根基必不稳，下半年欧、美间金融市场走势或将分道扬镳。
欧洲金融市场复归正常确认
欧债危机的市场根源在于，欧元成立后采用统一货币国家的借贷利率，无差别化的趋于一致，没有体现不同国家间信用差异和风险不同，如希腊等财政疲弱国的主权债务利率也下降至和德、法核心国家相同，使得“欧猪”国家因短视而过分举债。由于国际投资者对主权信用安全性的过分“迷信”，欧洲在推出欧元后，加入统一货币区的各主权政府在国际金融市场上的借贷利率都相等。显然市场这是忽略了各国政府间财政能力差异和信用差异，给予了欧元区中落后经济体过低的市场利率。
当欧债危机被美国金融危机及引爆后，欧元区经济体各主权政府间的债券利率差急剧扩大，有财政危机传统而又财政失衡经济体的长期国债利率上行，而德国的长期国债利率则按传统货币数量理论，趋向下降。欧债危机导致了欧洲金融体系的失衡，经过ECB、欧盟及各国政府的努力，2016年后财政弱国畸高的利率开始下降，各国间主权债务利差在2019年后渐趋稳定。危机后欧元区间主权债务间的利率差分化态势，虽然现在已基本回归正常，但相较于危机前各国间风险利差近于零的状况，各国间风险溢价显著。与2008金融危机前相比，由德国和希腊间长期国债利率差构成的利率差区间（两国分别位于主要欧元区国家长期国债利率分布谱的两端），扩大了20倍；2004-2007期间的利率差区间宽度基准为0.2,2018年为4.0。
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