警惕突如其来的、情绪助燃的中国股市上涨。
尽管政府背景的中国媒体欢呼国内股市出现一年多来最大涨势,记忆力较好的投资者可能会记住2015年的惨痛教训:若没有不断攀升的工业利润伴随,股价飙涨可能会以眼泪告终。
当时,官方“啦啦队”和宽松货币一唱一和,在2014年6月至2015年6月期间将上海主要股指推高约150%。但随后股市崩盘,在不到一个月时间下跌了32%。
与现在一样,那时的工业利润相当低迷。“股价正在上涨至远高于其与利润的历史关系所暗示的水平,”研究公司龙洲经讯(Gavekal Research)的分析师托马斯•加特利(Thomas Gatley)周一写道。“利润同比增幅的前景无法证明这种亢奋合理。”
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