原油

原油暴跌对中国并非坏事

周浩:国际油价近期暴跌,势将被载入史册。作为最大的原油净进口国,中国应该是得益者,也有利于在各产油国之间寻找到更多的战略着力点。

国际油价近期的暴跌,势将被载入史册。自2015年以来,国际油价基本上处于要么纹丝不动,要么上蹿下跳的模式,从这个角度来看,原油每次大波动的背后,往往有投机性较强的资金明显介入。

从基本面上来看,原油的供需再度出现严重的不平衡,显而易见的是,受到疫情的影响,世界市场对于原油的需求将会在今年大幅度下滑,而产油国因为各种原因而不愿意大量减产,导致了油价在周一出现了崩塌。从历史模式来看,油价在未来可以预见的几个季度内都很难再度回到之前60美元左右的区间。原油也存在创下数十年来新低点的可能性。但总体来卡岸,原油很可能会在40美元下方运行较长一段时间。

作为全球最大的原油净进口国,中国在油价暴跌中总的来说应该是得益者,同时从战略上来说,原油价格的低位运行也有利于推进液化天然气的更大范围的使用,也有利于在各产油国之间寻找到更多的战略着力点。

从对宏观经济的影响来看,原油价格的暴跌会在一定程度上减小中国经济出现滞涨的风险,中国第一季度GDP势将创下历史低点,然而CPI通胀率则大概率保持在5%左右的高位上,这样的一套数据组合将意味着中国经济面临着严峻的滞胀风险。而一旦滞胀风险上升,中国的政策回旋空间将会被挤压。

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