周日间美联储再次降息100基点并重启QE，虽然我们此前预计美联储可能会在3月和4月议息会议上继续降息并认为应该尽早启动QE， 但美联储行动的时间点和力度依然超预期。美联储过激的政策反应非但没有起到提振市场的效果（美股3月16日再次出现熔断），反而令投资者情绪变得更为悲观，全球市场延续此前跌势。
目前全球市场似乎陷入了一个怪圈，即疫情冲击市场下跌迫使全球央行大幅刺激，但政策出台之后投资者更悲观，悲观情绪带来的市场下跌迫使全球央行进一步加码刺激。现在我们需要思考的问题是：全球央行还应该继续加码刺激吗？加码刺激是否有效？如果答案是否定的，那现在全球央行最需要做的是什么？
《格林斯潘传》中提到“1987年全球市场在黑色星期一暴跌过程中，格林斯潘本应在午饭后飞去达拉斯，参加美国银行家协会的一场会议。美联储副主席约翰逊在电话会议中劝告格林斯潘不要去达拉斯了。然而，格林斯潘仍然认为最好的政策就是保持平静和自信。80年前，也就是1907年，约翰•皮尔庞特•摩根在弗吉尼亚参加会议时，知道了华尔街的危机；他拒绝了马上冲回纽约，原因就是草率地赶回会给公众传达出恐慌的情绪。作为JP摩根的前董事，格林斯潘对其创始人镇定自若的故事充满着敬佩之情，并沉浸其中。他决定坚持自己的行程，直接飞去达拉斯。” 我们认为目前美联储和其他主要央行正是缺乏在面对巨大危机时应该保持的平静和自信，以及由平静和自信带来的理智。
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