2020年，突如其来的新冠疫情冲击全球金融市场。截至目前，全球105个国家确诊病例超过11万例，美股带领全球股市连续下挫，甚至股市和期货双双熔断，创熔断机制设立33年以来首次纪录。此次疫情对中国经济的影响超出SARS，史上最长的春节长假，停产、停工、停运，也确实抑制了供给、消费和经济运行。
面对新冠疫情，国内外涌现出不少悲观论调，诸如金融危机论、通货膨胀失控论、社会消费崩溃论、经济增速滑坡论、中美脱钩加速论、中小企业破产论、全球产业逃华论、供应链断裂论、外贸投资停摆论、全球制造衰退论等不一而足。但通过深入分析数据，却可以得出不一样的结论。
一是金融危机论。半个月来美股带领全球股市连续下挫，美联储紧急降息50个基点仍不能阻止，3月9日黑色星期一美股大跌超过2000点，国际油价连续两天暴跌超过30%，跌到30美元每桶的水平。这固然有供给侧OPEC与俄罗斯不能达成减产协定的原因，但更为重要的是由于经济下滑，需求锐减，外加疫情引发金融危机风险。避险产品黄金震荡上行，COMEX黄金期货上涨至近十年来新高。而美债收益率全线下降至1%以内。
诺奖得主希勒认为美股高估了40%，国际金融协会预计2020年全球经济增速或接近1%，为2008年金融危机以来最低水平，同时还将美国今年经济增速预期下调至1.3%。这也符合美国白宫自己的预测。
新冠疫情成为压倒骆驼的最后一根稻草。海外疫情增长迅猛，100例以上的国家达到21个。截至3月9日，意大利确诊病例10149例，伊朗8042例，韩国7513例，法国1784例，西班牙1695例、德国1524例，美国985例，加上“钻石公主号”，日本上千例。新冠疫情在中国内外已发生显著分化，经过一个月的严格控制，疫情在中国已经得到有效控制，湖北外有很多省市最近几天连续零增长，发生疫情的省市也多为输入型案例。但与此同时，疫情在有些国家的发展出现失控的趋势。WHO总干事谭德塞日前认为新冠大流行威胁非常确切，全球股市如惊弓之鸟，全球各国股市纷纷出现暴跌，巴西和加拿大等国股市创下二三十年来新低。
在全球股市一片哀鸣中，中国股市的表现相对抗跌。这不仅是因为中国率先走出疫情，更为重要的是中国资本市场改革再提速，发展直接融资空间非常大，新基建等经济刺激举措已经大量推出，在疫情控制后，中国经济将迎接新的春天。
中国金融市场所面临的风险主要是外部风险冲击。中国经过多年的金融供给侧结构性改革，加上今年开始扩大金融业对外开放，大量的金融机构、大量的资金都在向中国涌入，在美国等国疫情不明的情况下，中国资本市场将成为全球资本市场的避风港。尽管近几年来中国企业的债务率已经相对较高，今年前两个月又因疫情影响进一步高企，但从财政到金融，从地方到中央，支持政策频出，无论是企业还是政府的债务率都可控制在可控范围内。
中国政府的债务率不仅可控，其赤字率还有提高的空间。为刺激经济中国可以适当提高赤字率，可以释放5000亿以上资金，此外，通过地方专项债和国债，也可以增加基建投资来帮助度过疫情。从国际比较来看，中国政府债务率并不高，地方政府债务率也不到77%。但大疫当前政府还要坚持紧平衡，既要加大财政支出来支持战疫，也要减税降费支持企业渡过难关，同时防控债务风险。
中国政府近年2.8%的赤字率在国际上处于低位，为了战胜疫情，可以将赤字率提高到3%或更高。而在全力战疫情的过程中，积极财政政策应更加积极有为，一是适当扩大地方专项债规模，二是增发国债，支持新基建，三是发挥政府与社会资本合作的方式，四是不妨设三个月个人疫情专项扣除项，共同战胜疫情。企业方面，通过近年来的供给侧结构性改革，不少企业杠杆率不断下降，近期各地通过财政支持企业减免缓社保，支持企业轻装上阵。同时财政金融主管部门通过财政政策和货币政策发挥逆周期调节作用，并鼓励金融机构加强对企业的融资，也有助于企业抵御债务风险。
二是通货膨胀失控论。受到疫情和春节叠加影响，今年1月份中国CPI上涨5.4%，创8年来新高。有不少人担心疫情会让物价飞涨，导致通货膨胀失控。深入分析1月份物价上涨的结构当中，食品和非食品价格分别上涨了20.6%和1.6%，这显示物价走高的主要原因是因为食品价格的走高，而食品当中又主要以猪肉和鲜菜的价格上涨为主，其中猪肉上涨116%，鲜菜上涨17%，其他肉类上涨10-20%不等。而非食品中因美伊冲突导致的石油价格攀升也是物价上涨的原因之一。