美联储

美债收益率曲线怎么了?

戴维斯:美联储今年3次降息,美国债券收益率曲线却没有变陡,一种解释是,市场下调了对实际长期均衡收益率的估计。

美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)已经预示,将长期暂停美国本自然年内实施的货币宽松政策。与年初承诺的大幅提高政策利率不同,今年仲夏以来,美国已经三次“保险性”降息25个基点。

在最近一次降息后,美联储(Federal Reserve)主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)10月30日在记者会上称,此次降息使美国货币政策“处于适当位置”。美联储没有就下一步利率变动的可能方向提供指引,而是表示,将根据未来数月的新经济数据做决定。

鲍威尔被问及是否认为美国目前的货币政策立场是“宽松的”,言下之意是在问美联储是否寻求促进经济加快增长和提高通胀。

他微妙地答道,确实“有点宽松”,这对于支持美联储的经济展望是“适当的”。他补充说,对于美国目前的“均衡”利率已有一系列看似合理的估算——均衡利率是既不会提振、也不会减缓经济的利率水平。他还特别提到,这些估计值仍在下调。

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