在本周因贸易问题下跌之前,全球股市今年表现强劲,随着投资者开始消化可能的货币刺激政策以及各国推出的财政扩张政策而上涨。
今年迄今为止,FT基金(FT Fund)的回报率超过10.7%,同时将一半资金投入到较安全的债券和现金以控制风险。此前出售的德国头寸将有助于在市场下跌中更好地保护基金——德国的仓位最容易受到贸易战和制造业衰退的影响。投资组合中偏向科技股也起到了作用,在该基金权重最大的一个纳斯达克市场指数表现强劲。
现在,在中国被美国列为“汇率操纵国”引发市场下跌之后,投资者需要问自己,货币和财政刺激政策能否达到预期?会令人失望?还是力度过大,在发达国家多年很少或者根本没有通胀之后改变通胀形势?
特朗普(Trump)总统表明了他的观点。尽管目前与中国的贸易争端升级,但他希望在明年竞选连任前美国股市能走高。
特朗普认为美国的货币政策一直过于紧缩。当他去年年底首次提出有必要改变这种状况的观点时,美联储的政策极为强硬,令金融市场受惊。这促使美联储重新思考,当时股市发出情况不好的警告信号,总统指责美联储正在破坏经济。
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