6月的网上消费狂欢节618又是非常火爆，很多高端商品，包括汽车，都供不应求。但另一方面，自去年4季度以来，中国社会零售总额的增速出现明显的下行。虽然5月社零数据相比4月有所回暖，消费者信心指数仍整体呈现上扬态势，但消费意愿分项却在2月之后出现了显著下行。作为拉动经济增长的主要推动力，消费企稳无疑是未来中国经济稳增长的重要保证。那么中国消费增长面临哪些束缚？而中国作为14亿人口的全球最大市场，消费增长潜力仍然十分巨大，消费前景广阔，如何破除束缚释放消费潜力？
在笔者看来，当前有三大因素制约了中国消费的增长：
潜在增长率趋势性下滑，居民中长期收入增速下行
一国中长期增长水平决定了其居民的收入和消费水平。笔者在之前的专栏文章《本轮刺激政策与2008年有何不同？》中就提到，2008年以来中国经济现实发生了深刻变化，诸多结构性因素制约之下潜在增长率逐年下滑，截至目前已降至6-7%的区间；这决定了居民的中长期收入面临下行，从趋势上来看似乎难以避免；而去年以来外部环境的巨大变化，则一定程度上强化了这种趋势。
在此情况下，消费者对于中长期收入增速下降的预期已经形成，理性行为之下可能主动增加预防性储蓄、减少当期消费。数据显示，居民储蓄自2018下半年以来持续走高，金融机构居民存款累计增速在去年四季度为56.5%，今年一季度也维持在42.2%的高位，而过去几年这一数字一直在20%以内。
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