华盛顿与北京之间的贸易紧张让所有人的目光都聚焦在中国对美国的巨额货物贸易顺差上。然而，虽然爆发全面贸易战的可能性很难估算，但基本上被忽视的是另一个几乎肯定会到来的威胁——中国的巨额经常账户顺差走到尽头。
没有了这些巨额顺差，中国很可能会减少购买美国金融资产，与此同时，美国国债发行量激增，美国企业也需要对更多的债务进行再融资。
25年来，中国的经常账户（货物和服务贸易收支余额，加上净投资收入）一直保持着巨额顺差。但未来几年顺差可能减少，甚至出现逆差。这意味着，中国对美国国债和公司债券的需求可能停滞，甚至下降。
笼统地讲，一国的经常账户顺差等同于外汇净流入，后者也被称为外部储蓄。中国一向都是将外部储蓄投资于全球金融资产。
您已阅读20%（309字），剩余80%（1209字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。