2019年以来，国内股市出人意料地呈现出超强之势，代表A股主流的沪深300指数连续8周上涨、累计涨幅超过30%后才有所回调。阔别了4年之久的牛市确实来了，投行才俊们纷纷为这一轮牛市冠上“复兴牛”、“强国牛”等一系列高大上的名字。然而说到底，这仅是高层为解决经济增速下行、股权质押爆雷、债务频频违约、社会直接融资积弱等一系列难题而发动的一轮牛市而已，因此，有人戏称这一轮的牛市是“爆雷牛”。与2015年发动的“涨价去库存”一举解决房地产市场不振的局面异曲同工。
就在三个月前的去年12月份，当A股持续下跌、市场内外风声鹤唳、股市投资人最感失望之际，笔者在FT中文网撰写了《不要浪费这一轮难得的熊市》一文，力劝二级市场投资人、证券市场监管者、上市公司经营者都把握机会“有所作为”。现在久违了的牛市终于来了。在“熊长牛短”的A股中牛市难得，我想就以“请珍惜一轮来之不易的牛市”为题，给各方再提供一些参考建议吧。
一， 对上市公司的经营者而言，建议勇于抗拒市场暴利诱惑，潜心经营好企业。
牛市终于来了，得益于二级市场一亿多散户的“人多力量大”，再加上国内股市多有炒概念、炒题材、炒小盘等“光荣传统”，一时间各种概念横空出世，绩差股、爆雷股价格转眼翻倍。前期陷入“股权质押爆仓”、“商誉减记爆雷”等等窘境的民营老板们终于因股价大涨而“扬眉吐气”了，一时间，减持公告雪片般飞出，合演一出《胜利大逃亡》。
为何出现前期无股不质押、质押就爆雷的窘境？我们不得不提一下过去几年的繁荣景象：大都市的有房者都成为千万富翁，民营企业家只要有办法搞上市，就可以在股市泡沫中畅泳，动辄身价百亿，而其中很多企业主业盈利能力有限，于是随意质押一点股票，就可以以“生态化反”、“多元化经营”等种种名义到处“买买买”……这是基于过去十年货币超发、债务膨胀而产生了的、诺贝尔经济学奖得主罗伯特•希勒教授所描绘的“非理性繁荣”。