2019年，中国民企在国内债券市场的日子可能会更加艰难，因为巨额人民币债券即将到期，而与此同时风险偏好降低，这意味着我们可能会看到一波更大规模的违约潮。
去年的违约总额达到1510亿元人民币（合223亿美元），成为中国公司债券市场信贷事件的标志性年份。通常情况下，这将受到欢迎：人民币公司债券首次违约发生在不久前的2014年，对监管机构来说是一个分水岭时刻。在那之前，监管机构曾选择支撑道德风险，而不是承认失败。然而，在2018年的违约票据中，近90%是由民营部门的企业发行的，这反映出信贷环境收紧对它们造成超出比例的伤害。
尽管政府发出不一致的信息，但中国金融当局姗姗来迟地承认了民营部门的脆弱性，并承诺给予支持。中国央行(PBoC)本月再次下调存款准备金率，向银行体系释放约8000亿元人民币之前被冻结的存款，意在让这些资金支持小企业和民营企业。尽管去年通过这一渠道释放了逾3万亿元人民币资金，但债券收益率似乎表明，货币政策的放松并未显著改善民企面对的市场状况。
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