去年美国在许多方面表现出色。大规模的财政扩张使美国经济加快增长，同时世界经济却在放缓。以个人消费支出价格指数衡量的核心通胀率六年多以来首次攀升至美联储设定的2%目标，而欧洲和日本的通胀率仍远低于目标。
因此，在欧洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)继续实施量化宽松政策的同时，美联储(Fed)每季度都自信地加息并缩减资产负债表。由于减税提升了公司利润，美国股市表现优于大多数其他地方的股市，而更广泛的增长和利率差异导致美元走高，并对新兴市场产生不利影响。
但今年，美国在几个方面的出色表现看起来将逐渐消失。首先，美国和其他国家之间的增长率差距应该会大幅缩小。
其中一个原因是近几个月美国金融状况明显收紧，因为美联储持续加息，信贷息差扩大，美元升值和股市大跌。
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