周浩美国国债收益率的攀升，是眼下全世界金融市场最为关心的话题之一。随着美联储的渐次加息，市场一方面确认并迎接美元利率的正常化进程，这在某种程度上标志着世界经济已经渐渐走出上轮金融危机，另一方面市场也开始担心利率的上行可能会带来新的金融风险。
这样的一种看似矛盾的心理，背后有这样的一个隐喻：过去历次的美联储加息进程，都伴随着金融危机的爆发，最终美联储又会选择大幅度降息以缓解经济下行压力。很显然，被刺痛过数次的市场，很难摆脱这样的痛苦回忆。
与此同时，遵循着教科书来进行加息进程的美联储，似乎无法停下自己的紧缩脚步。理论上而言，美联储有两个“职责”，一是控制通胀水平，一是保持充分就业。经济理论告诉我们，就业与通胀之间存在着负相关的关系，所以就业市场如果太过繁荣，则可能会带来高通胀的问题。央行的工作就是在这两项指标之间寻求平衡。按照这样的理论出发，美国的失业率已经下降至48年来的最低点，从任何角度而言，美联储的加息都应该是板上钉钉。而按照历史经验，美国的基准利率应该至少达到3.0%以上，才能够有效地控制通胀，这也是美联储目前对于利率的长期预测。
但面对美联储的加息进程，市场显然有些怀疑且更带有恐惧，这从今年以来的新兴市场抛售中已经可见一斑。而即使是对美国经济复苏高唱赞歌的特朗普总统，也一直对于利率上行表示反对。很显然，商人出身的总统对于利率有着跟经济学家们截然不同的观测角度，而这样的一种担忧甚至恐惧，也弥漫在金融市场上空。
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