“料峭春风吹酒醒”，2018年伊始，国际金融市场即呈现出一系列史诗级变化；“山雨欲来风满楼”，这些市场躁动共同确认了全球宏观重量级趋势变盘的形成。宏观研究的精髓在于“见微知著”，比特币闪崩、美股美债遭遇“黑色星期五”、美元急贬、人民币走强、波动率抬升等一系列市场细节的背后，存在着同一显著的宏观趋势动因，即真实的普遍复苏。2018年1月，IMF几乎同时大幅调升了主要经济体的增长预期，这在危机十年以来极为罕见。我们认为，风物长宜放眼量，一场不可回避的短期震荡，本质上是健康的、有益的。经过年初的市场洗礼，全球经济真实复苏和金融市场趋势投资的未来将更加值得期待。
2018年开年，国际金融市场即呈现出一系列史诗级变化。比特币价格从2017年12月中旬逾19000美元的高位一度狂跌至8000美元以下；美股、美债上周末迎来“黑色星期五”，特别是道琼斯指数暴跌2.5%，近700点的点数跌幅创下金融危机以来单日之最；沉寂了许久的VIX指数从不到10%的绝对低位攀升至17%以上；美元指数在2017年下跌约10%的基础上继续急跌超过3%；1月人民币对美元汇率升值高达3.5%，创1994年汇率并轨以来最大的单月涨幅，并屡创“811汇改”以来的新高。这些变化印证了我们于2017年11月17日在FT中文网文章《全球投资：趋势的回报》中强调的观点，即一场金融市场的系统性调整在2018年难以预知但又无法避免。可以肯定的是，这场调整尚未结束，上述事件也仅是调整过程中的部分微观细节，只有见微知著、识别并确认市场变化背后的宏观趋势，才能将碎片还原为全景。
您已阅读21%（668字），剩余79%（2584字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。