世界第二大经济体主权债务评级被调降应该算作一起重大事件，但上周评级机构穆迪(Moody's)调降中国信用评级后，金融市场却若无其事。中国国内债券价格保持稳定，香港主要股指上周竟然还上涨了。
但是，这起未引发巨大反响的事件不应让观察人士产生自满情绪。中国不仅有世界杠杆最高的企业部门之一——企业债务相当于国内生产总值(GDP)的约170%——它还在进行一项冒险行动，试图将过于臃肿的影子金融部门限制在一定规模内。
市场的无动于衷更多反映的是中国金融体系的结构，而非隐藏其中的巨大的风险。事实上，外国评级机构对中国国内债券投资者的影响微乎其微，而外国投资者持有的中国债券合计仅615亿美元，占总数的4%。
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