【编者按】本文为清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织(IMF)前副总裁朱民在浦山基金会首届年会暨第五届“浦山奖”颁奖大会上的主题发言。浦山基金会授权FT中文网刊发。
我想在今天的发言中，讲一讲世界经济现状的低迷、结构的变化和正在面临的拐点，并预测一下世界经济未来的10年。
首先看现状的低迷。
2008金融危机后全球GDP增长持续下滑，到2010年出现了一个反弹，但此后一直下滑。2016年全球经济增长用PPP（购买力平价法）衡量是3.1%，是个很低的水平。2017年可能会略有上升，但整体还是下行的。通货膨胀率相对很低，PPI（生产者物价指数）下跌很厉害。有四十多个国家PPI低于0，四十多个国家PPI低于1%，四十多个国家低于2%。这就是说有超过130个国家PPI低于一般的通货膨胀目标水平，全球处于通货紧缩状态。与此同时，受到各国宽松货币政策的影响，全球真实利率持续下降。低油价、低进口，但这不是危机，这是均衡的状态。
为什么会产生这样的情况？很重要的原因是，2008年全球金融危机对全球经济的冲击非常大。2007年时我们对全球经济做了预测，认为经济增长会略有下降，但整体仍会往前走。但目前的情况低于当时的预测轨迹相当大的幅度。
我们对未来GDP的潜在增长速度的预测，基于资本的潜在增长率、劳动力的潜在增长率、劳动生产率的潜在增长率。从这三个方面看，危机后，资本投资下跌很厉害，人口老龄化导致劳动力增长速度下跌很厉害，劳动生产率虽然被赋予很高的权重和希望值，但也在下跌。未来5年，全球潜在的劳动生产率还是在低位。从这个意义上来说，2008年的危机，动态上把经济增长的速度降下来了。这是一个很大的结构性变化。这是今天我们看到的全球经济的基本格局。
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