当下这场加不加息的游戏终于要落幕了：美联储(Fed)将在周三加息。投资者是这样说的，他们全力押注美联储肯定加息25个基点。但对新兴市场、尤其是亚洲新兴市场而言，此举只会引发另一个问题：2017年哪一个因素更重要——美联储，还是中国？
亚洲新兴市场刚刚遭受了自2013年“缩减恐慌”(taper tantrum)以来最严重的月度资金外流。澳新银行(ANZ)数据显示，在“特朗普恐慌”(Trump tantrum)中，11月份亚洲新兴经济体股票和债券市场净流出220亿美元。正在离场的投资者预期，特朗普的基础设施支出计划及减税计划将提高通胀，并进一步推高利率。在美联储采取最新动作之前，美国利率水平和亚洲市场之间的关联似乎有所减弱，这使得亚洲可以利用自身的相对优势。因此，关联性重新增强无疑是一次强烈冲击。
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