对万科(China Vanke)的控制权争夺战上演之际，这家住宅开发商在香港上市的H股在深圳A股停牌期间受到压力。自周一A股复牌以来，H股的折扣已缩小，但它仍大于两地上市公司的平均折扣（25%）。
这很奇怪。没错，A股是各方青睐的用于控制该公司的工具，但占公司股权十分之一的H股，对于一笔发行新A股以购买资产的拟议中的交易具有超出比例的影响力，进而决定最终控制权落入哪一方手中。每一类股票都须有三分之二的股东通过该交易。H股的相对较低估值暗示该公司前景暗淡。尽管这笔交易将固化现有管理层的地位，并稀释现有股东的股权，但控制权争议悬而未决所带来的扰乱更具有破坏性。
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