去年夏季中国股市暴跌逾30%时,中国的监管者跳起来就采取行动。遗憾的是,当中国政府急于要控制住股市时,这一跳并不是多么优美,步伐也不整齐,而更像是《三个臭皮匠》(Three Stooges)里的一幕肢体喜剧表演。监管层行动非但不协调,有时还互相矛盾。
这种不和谐是由两个因素造成的:部门之间缺乏进行切实有效沟通的意愿;各方都希望在救市不成功的情况下避免承担责任。
中国监管机构彼此之间的议程可能并不一致。将更多的银行和保险资金投入当时正在崩溃的股市,银行和保险监管机构就要担风险,结果可能使得它们所监管的行业陷入自己无法收拾的乱局。
中国政坛上的晋升往往是一场零和游戏,这反过来促使官员们看重竞争甚于合作。监管机构的部级官员们争夺高层职务,谋求获得对主要经济集团的领导控制权。在私底下,有一种看法是,假如过多参与救市行动,那么一旦救市失败,你领导的部门就要负责任。这是一种葬送前程的做法,除非上头命令,没有官员会主动这么做。
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