“凌迟处死”起源于中国。人民币资产的投资者似乎尝到了这种极刑的滋味。自去年8月中旬中国让人民币在一天内贬值2%以来，人民币汇率累计已经下跌6%。周一，中国财政部证实将在伦敦发行30亿元人民币（合4.58亿美元）债券，这将是自2011年以来最大的离岸债券发行。对潜在买家来说，人民币前景将是一大考虑因素。
债券买家的好消息是，人民币彻底贬值的可能性不大。过去几年人民币走强，已帮助中国经济再平衡，转向在更大程度上依赖消费支出。故意贬值会破坏这一点，并损害政府的公信力。随着全球需求停滞，任何对出口的提振很可能被证明不足以抵消这些不利影响。
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