生产率增长疲软正困扰着经济学家和政策制定者，但似乎并未打击投资者：2009至2016年的这段期间甚至可以被称为“金发女孩低迷”(Goldilocks Slump)。就业市场供应充足使得劳动者几乎没有议价能力，同时各大央行以低利率（甚至负利率）和购买资产的组合拳来对抗通缩压力。这一切的净效应是实际收益率下滑和风险溢价偏紧。
但是，生产率增长确实很重要。而我们正接近这样一个节骨眼：缺乏生产率增长将对金融市场投资者具有压倒性的重要意义。
过去5年发生在美国和英国的经济扩张几乎完全可以用人们加大劳动量（而非提高生产率）来解释。以高度信心解释这种劳动生产率方面的疲弱，迄今击败了谨慎研究。
就当初美英失业率极高的局面而言，没有生产率的经济增长远远好于压根没有经济增长。英国申请失业救济人数和美国首次申请失业救济金人数均已下滑至40年来的低点。全球金融危机爆发后，美国的失业率曾上升至10%，英国失业率曾上升至8.5%。五年后，这两个经济体的失业率在5%左右。
但是，这绝不是通向生活水平可持续提高的路径。此外，“过低的”失业率倾向于与名义工资加速增长关联，这在理论上可能导致消费者价格上涨速度超过希望水平。
迄今为止，工资增长加速的情况明显尚未出现——尽管报告的失业率显著下滑——因此各大央行很可能是正确的：在通胀持续低于目标水平、时不时还陷入通缩的当今世界，聚焦于收入增长乏力这一现象。多位央行政策制定者在演讲中谈到了工资通胀问题，引导市场日趋把名义工资增长（全球金融危机之前典型的那种）视为达到充分就业的信号。
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