在上世纪90年代初我最初几次去中国的旅程中，记得有一次在从北京机场出来的车上，我看见成百上千的工人，手中拿着不过是铁锨之类的工具，修一条从农村蜿蜒通往首都北京的公路。到2008年北京举办奥运会之时，这条路以外又多了一条高速路，中国也已成长为全球最大建筑市场。去年，中国建成了全球第二高楼：上海中心大厦(Shanghai Tower)，这是一栋由豪华办公室、名牌商店和高端酒店组成的632米的高楼。
然而，有一个关于摩天大楼落成的带有传说色彩的说法：建造者仪式性的最后一根大梁安装，常常预示着经济坏消息开始到来，同时，为越来越大的项目疯狂提供贷款的信贷周期结束。事实上，随着经济显著放缓，中国越来越依赖信贷创造了。中国经济中的信贷总额与经济规模之比正在接近260%，照目前趋势发展下去，可能会在2020年以前超过300%。对于中国这种人均收入水平的中等收入国家来说，这样的比例是异乎寻常的。债务的积累迟早要走向终结，一旦如此，就会对全球经济产生重大影响。
您已阅读24%（425字），剩余76%（1339字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。